四红利组合

2025.02.04

纳西姆·塔勒布:

退出无谓的激烈竞争,以获得内心平静为目标来调节你的行为,才是真正的成功

过了 30 岁,才意识到自己投资的策略跟刚毕业那会的感觉完全不一样了。

当年愿意去尝试探索各种方式赚钱,犯过很多错误,也亏损过很多。虽然整体是赚钱了,也赚了不少,可是持有的体验实际是不好的。动辄亏掉一两年收入,还大体上保持着一个不错的心情,只能说,年轻真好。

最近经常跟 claude 聊投资,他就像一个理智的智者,能在很多问题上纠正我的错误想法。跟 AI 聊天的感觉真的很好,有点像是在读《芒格之道》。

我有一些多年前随意做的买入,但是舍不得割肉。claude 会告诉我说:

从专业投资的角度,我不建议"等回本"再卖出,这是一个常见的投资心理误区。我的理由是:

  1. 沉没成本思维:
  • “等回本"心理实际上是沉默成本谬误
  • 对基金来说,买入价格已经是过去的事实,不应影响未来的投资决策
  • 更重要的是评估这个基金未来的表现前景,而不是过去的买入成本
  1. 资金使用效率:
  • 如果有更好的投资标的,继续持有亏损基金会带来机会成本
  • 资金被套牢在表现不佳的基金中,错过其他投资机会
  • 假设现在卖出转投其他标的,只要新标的表现更好,就是正确的决策

道理是简单的,能不能执行、能落地多少,全看个人的悟性和魄力了。

我希望的人民币稳钱组合,应该是可以在国内市场长久持有、无痛定投、且有稳定现金流的。最终选择了 3 只红利基金和一只个股,组成了所谓的"四红利组合”。

  • 博时中证红利低波动 100【021550】
  • 易方达港股通红利低波【021457】
  • 易方达红利低波 ETF【020602】
  • 长江电力【600900】

前 3 只红利基金的分红时间是错开的,所以绝对理想情况下每月都可以收到分红。

不考虑再平衡和任何定投,直接使用 claude 做了简单的回测:

长期业绩表现(2010-2024):

  • 年化收益率(含分红再投资):7.8%
  • 平均股息率:4.5%
  • 通胀调整后实际收益率:5.6%
  • 最大回撤:-15%(2015-2016年股灾期间)

关键特征:

  • 分红稳定性:标准差 0.32%,显示分红非常稳定
  • 抗通胀能力:股息率始终高于通胀率2-3个百分点
  • 波动特征:年化波动率13.5%,低于大盘平均水平

重要历史时期表现:

  • 2015年股灾:回撤-15%,优于沪深300的-45%
  • 2018年贸易战:回撤-12%,显著优于大市
  • 2020年疫情:回撤-10%,恢复期3个月

原始链接:https://claude.site/artifacts/bb0a1612-5243-4ea0-8d28-dda8e47bbf47

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